Economía
Aranceles, dieciséis meses después: el efecto acumulado en la canasta hispana
El arancel del 50 por ciento sobre acero, aluminio y cobre cumple ocho meses. La modificación estructural de abril dejó exentos los productos con menos del 15 por ciento de contenido metálico. Los aranceles sobre medicamentos importados entraron en abril. Para el consumidor hispano, dieciséis meses de política arancelaria empiezan a verse en cifras concretas que no caben en titulares. |
Dieciséis meses después del inicio de la política arancelaria de la segunda administración Trump, la pregunta no es si los aranceles afectan al consumidor. Es cuánto y dónde. El arancel del 50 por ciento sobre acero, aluminio y cobre cumple ocho meses desde su duplicación de junio de 2025. La modificación estructural anunciada por la Casa Blanca el jueves 2 de abril dejó exentos los productos con menos del 15 por ciento de contenido metálico. Los aranceles sobre medicamentos importados también entraron en abril, con tasas más altas para empresas que no producen en Estados Unidos. Para el consumidor hispano, que tiene mayor exposición relativa a productos importados de México, Centroamérica y China en su canasta básica, los dieciséis meses empiezan a leerse en cifras concretas. Conviene ponerlas sobre la mesa.
Las claves
| Qué | Efecto acumulado de la política arancelaria estadounidense iniciada en febrero de 2025 sobre la canasta de consumo del hogar hispano en Estados Unidos. |
| Quién | La administración Trump como autora de la política. Los consumidores hispanos como afectados directos por la composición de su canasta. Los sectores manufactureros que usan acero, aluminio y cobre como insumos (automotriz, construcción, alimentación, electrodomésticos). |
| Cuándo | Primeros aranceles del 25 por ciento, febrero de 2025. Duplicación al 50 por ciento sobre acero y aluminio, miércoles 4 de junio de 2025. Modificación estructural con exención por contenido metálico, jueves 2 de abril de 2026. Aranceles sobre medicamentos, abril de 2026. |
| Dónde | Estados Unidos en toda su geografía. Mayor impacto en hogares hispanos por la composición de su canasta y por concentración en sectores manufactureros dependientes de insumos importados. |
| Por qué | Porque dieciséis meses de política arancelaria producen efectos acumulados visibles que la narrativa pública no ha dimensionado en términos del bolsillo del consumidor. |
| Cómo | Mediante revisión de los aranceles vigentes, sus excepciones, los sectores afectados y los rubros de la canasta hispana más expuestos. |
El mapa al 27 de mayo
Aranceles vigentes al cierre de esta edición. Acero, aluminio y cobre: 50 por ciento desde el 4 de junio de 2025. Tasa duplicada desde el 25 por ciento que regía desde febrero de 2025. Modificación estructural del 2 de abril de 2026: los productos con menos del 15 por ciento de contenido metálico quedan exentos. Productos beneficiados por la exención según funcionarios citados por Bloomberg: hilo dental, lavadoras y otros bienes de consumo con pequeñas piezas metálicas no estructurales.
Medicamentos importados: aranceles a partir de abril de 2026, con tasas más altas para empresas que no producen en Estados Unidos o que no han negociado acuerdos con la Casa Blanca para reducir costos al consumidor. Estructura completa todavía en implementación.
China: aranceles del 10 por ciento adicionales sobre productos chinos desde febrero de 2025, en pila con tarifas previas. Aranceles a vehículos eléctricos chinos vigentes desde 2024 con tasa máxima del 100 por ciento. Tarifas adicionales sobre productos chinos específicos en revisión continua.
México y Canadá: aranceles del 25 por ciento anunciados, suspendidos parcialmente, reaplicados sectorialmente. Estado de fluctuación que el T-MEC en revisión el 1 de julio puede ordenar o complicar. Los aranceles sobre acero y aluminio aplican a México como a cualquier país.
Lo que esto pesa en la canasta hispana
Tres rubros concentran el impacto. El primero, automóviles y autopartes. La industria automotriz estadounidense importa cerca de la mitad del acero y aluminio que usa. Los aranceles del 50 por ciento sobre esos insumos se han trasladado parcialmente a los precios de vehículos nuevos y de partes de repuesto. Para el hogar hispano que mantiene autos de uso intensivo y depende de reparaciones más que de compra de unidades nuevas, los repuestos importados son línea de gasto sensible.
El segundo, alimentos importados de México. Frutas, verduras frescas, lácteos y carnes que cruzan la frontera todos los días forman parte central de la canasta hispana. El régimen arancelario sectorial entre Estados Unidos y México ha fluctuado con anuncios, suspensiones y reaplicaciones desde febrero de 2025. El precio en góndola refleja esa fluctuación con desfase de pocas semanas. Quien compra en H-E-B, Northgate Market, Cardenas, Mi Pueblo o supermercados con surtido hispano fuerte ha notado movimientos visibles en aguacate, tomate, mango, limón y queso fresco durante el último año.
El tercero, electrodomésticos y bienes durables. Lavadoras, refrigeradores y aires acondicionados con componente importante de acero y aluminio absorbieron parte de los aranceles del 50 por ciento. La modificación de abril alivió parcialmente algunos modelos (lavadoras citadas explícitamente por funcionarios de la administración como beneficiarias), pero las decisiones de reemplazo de durables siguen siendo más caras que en 2024 en términos reales.
Lo que dice el efecto neto
Larry Summers, exsecretario del Tesoro bajo Clinton y director del Consejo Económico Nacional bajo Obama, declaró a CNN en junio de 2025, cuando se anunció la duplicación al 50 por ciento, que hay al menos cincuenta veces más trabajadores en industrias que usan acero, como la automovilística, que en la industria siderúrgica. Su lectura fue que el efecto neto del arancel sería destrucción de empleos en manufactura y alza de precios al consumidor.
Once meses después, el debate técnico sigue abierto pero los precios sí han subido en los rubros mencionados. La pregunta para 2026 es si el rebote de la inflación que estos aranceles han producido se va a moderar con la entrada en vigor de la modificación de abril, o si se va a intensificar con los aranceles sobre medicamentos y con la incertidumbre del T-MEC del 1 de julio.
Tres lecturas operativas
Para el lector hispano, tres lecturas concretas. Una: si planea comprar electrodoméstico mayor en lo que queda de 2026, la modificación de abril abre ventana de mejores precios en categorías con contenido metálico bajo. Vale la pena revisar especificaciones del modelo antes de descartar la compra.
Dos: si depende de medicamentos importados específicos, conviene preguntar al médico y a la farmacia por equivalentes genéricos producidos en Estados Unidos, especialmente para tratamientos crónicos. El arancel sobre importados puede no aplicar a producción doméstica equivalente.
Tres: si planea compras grandes que dependen de productos importados de México (alimentos no perecederos, productos del hogar, autopartes específicas), seguir el comportamiento del peso mexicano en las semanas previas al 1 de julio puede dar señal de cuándo conviene adelantar o postergar.
El efecto que nadie ha medido bien
Dieciséis meses de aranceles han producido el efecto que los economistas advirtieron: alza de precios concentrada en rubros donde la canasta hispana tiene exposición desproporcionada. La conversación pública en español ha estado dominada por las declaraciones presidenciales, no por las cifras de la góndola. El espacio editorial para hacer ese segundo trabajo está abierto y conviene tomarlo. Lo administrativo cambia en titular. Lo económico se mueve en el ticket de compra.
Este análisis se publica bajo los criterios editoriales de INCÍSOS. Cómo trabajamos →
Alfredo Yánez
9 libros que te cambian la perspectiva
Finanzas, emprendimiento, migración y más — disponibles en Amazon
VER LIBROS →
Economía
El riesgo país cayó a la mitad y Venezuela sigue en default
De 12.671 a 6.037 puntos básicos. Una caída que refleja apuestas sobre la recuperación de los bonos, no la capacidad de pago del país.
ECONOMÍA · DEUDA · MERCADOS
El índice de riesgo de JPMorgan para Venezuela bajó 52% en 2026. No significa que el país pueda financiarse: sigue en cesación de pagos desde 2017 y su deuda duplicaría el tamaño de la economía. El mercado compra expectativa, no solvencia.
Las 6W · INCÍSOS
| Qué | El EMBI de Venezuela cayó 52% en 2026, de 12.671 a 6.037 puntos básicos. |
|---|---|
| Quién | Tenedores de bonos venezolanos y de PDVSA, JPMorgan y el gobierno encargado. |
| Cuándo | Entre el 2 de enero y el 3 de septiembre de 2026. |
| Dónde | Mercados internacionales de deuda. |
| Por qué | Las licencias petroleras y los acuerdos de inversión mejoraron las expectativas de recuperación. |
| Cómo | Por la subida de precio de bonos en default en el mercado secundario. |
El índice de riesgo país que calcula JPMorgan para Venezuela pasó de 12.671 puntos básicos el 2 de enero de 2026 a 6.037 el 3 de septiembre: una caída de 52%. Solo entre el 27 de agosto y el 3 de septiembre bajó 556 puntos, impulsado por anuncios como el de Chevron.
Contexto: un indicador distinto al de otros países
En la mayoría de los países, un riesgo país más bajo significa que el Estado puede endeudarse más barato. En Venezuela no. El país está en cesación de pagos desde 2017, no ha completado la reestructuración de su deuda y no tiene acceso normal a los mercados. Como advirtió Jonathan Fortun, economista del Institute of International Finance, el indicador refleja el valor que el mercado asigna a los bonos existentes y lo que espera recuperar, no el costo al que Venezuela podría financiarse.
Análisis: cuánto se debe
La cifra que decidirá todo es la de la deuda. Reportes financieros citados por El Nacional hablan de unos 240.000 millones de dólares que Caracas se prepararía a reconocer, equivalentes a más del doble de un PIB estimado en 111.300 millones para 2026. Aun con una cifra menor, la carga seguiría siendo desproporcionada para una economía con infraestructura deteriorada y servicios precarios.
Criterio: expectativa no es solvencia
La caída del riesgo país es una apuesta sobre la reestructuración futura, alimentada por el petróleo y por la tutela de Washington. Para quien tiene bonos venezolanos o piensa comprarlos, la pregunta no es cuánto bajó el índice, sino en qué términos se negociará la deuda: qué quita se aplicará, qué acreedores tendrán prioridad y con qué ingresos se pagará. Mientras esos términos no existan, el precio de los bonos refleja optimismo, no garantías.
Esta nota tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera ni recomendación de inversión.
Fuentes principales: Bloomberg Línea, septiembre de 2026; Globovisión, septiembre de 2026; El Nacional, columna «Vitrina», septiembre de 2026.
Economía
Seiscientos cincuenta ejecutivos y pocos compromisos firmes en Caracas
Entradas agotadas, lista de espera y memorandos. La distancia entre el interés y la inversión en el petróleo venezolano.
ECONOMÍA · PETRÓLEO · INVERSIÓN
La Cumbre Internacional de Petróleo y Gas agotó sus entradas. Pero la producción sigue en 1,2 millones de barriles diarios, muchas empresas solo han firmado memorandos y un inversionista acusa a PDVSA de no tener «ninguna sensación de urgencia».
Las 6W · INCÍSOS
| Qué | La Cumbre Internacional de Petróleo y Gas de Venezuela reúne a unos 650 ejecutivos y funcionarios. |
|---|---|
| Quién | Empresas petroleras y de servicios, PDVSA, el gobierno encargado y diplomáticos. |
| Cuándo | 29 y 30 de septiembre de 2026. |
| Dónde | Caracas. |
| Por qué | Es el mayor intento hasta ahora de convertir el interés en inversión. |
| Cómo | Con paneles, reuniones y negociaciones bajo las licencias de la OFAC. |
La Cumbre Internacional de Petróleo y Gas de Venezuela empieza el martes 29 de septiembre de 2026 con unos 650 asistentes y más de 150 en lista de espera, según Bloomberg. Es la señal más visible del interés que despierta el crudo venezolano mientras la guerra con Irán restringe los suministros de Oriente Medio.
Contexto: el punto de partida
Venezuela produce alrededor de 1,2 millones de barriles diarios, frente a más de 3 millones en los años noventa. El anuncio más grande del año es de Chevron: más de 7.000 millones de dólares en cinco años para llevar su producción cerca de 600.000 barriles diarios. Muchas otras empresas han firmado acuerdos preliminares con PDVSA, pero pocas han asumido compromisos firmes.
Análisis: lo que frena la inversión
Tres obstáculos aparecen en todas las conversaciones:
- Las sanciones. Las licencias de la OFAC permiten negociar, pero cada inversión grande necesita una autorización específica.
- La propia PDVSA. Farhad Moshiri, de Amos Global Energy, exjefe de operaciones de Chevron en América Latina, dijo a Reuters que no hay «ningún proceso, ninguna sensación de urgencia» en la estatal para cerrar acuerdos.
- La infraestructura. Los apagones interrumpen la producción, y algunas empresas evalúan generar su propia electricidad en los campos.
Criterio: qué medir al cierre
El éxito de la cumbre no se mide por la asistencia, sino por lo que quede firmado y sea ejecutable. Al cierre conviene contar tres cosas: cuántos contratos pasan de memorando a compromiso con montos y plazos, cuántos solicitan licencias específicas a la OFAC y si alguno incluye inversión en electricidad, el cuello de botella que afecta tanto a los pozos como a los hogares.
Esta nota tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera ni recomendación de inversión.
Fuentes principales: Bloomberg vía Bloomberg Línea y Bitácora Económica, 28 de septiembre de 2026; Reuters vía Costa del Sol FM, septiembre de 2026; Bloomberg Línea, septiembre de 2026 (anuncio de Chevron).
Economía
La OFAC deja negociar en Venezuela, pero no invertir sin permiso
Tres licencias nuevas y una regla constante: Washington decide caso por caso. Lo que cambió el 28 de septiembre y lo que no.
ECONOMÍA · SANCIONES · PETRÓLEO
El Tesoro renovó tres licencias para operar con petróleo venezolano, suministrar bienes y servicios y negociar inversiones. La letra pequeña es la que manda: los contratos quedan en suspenso hasta una autorización posterior y los pagos pasan por cuentas controladas.
Las 6W · INCÍSOS
| Qué | La OFAC renovó las licencias generales 46E, 48D y 49B para Venezuela. |
|---|---|
| Quién | El Departamento del Tesoro, empresas estadounidenses, el gobierno venezolano y PDVSA. |
| Cuándo | Lunes 28 de septiembre de 2026. |
| Dónde | Washington, con efectos sobre el sector energético venezolano. |
| Por qué | Mantener las operaciones autorizadas y evitar la parálisis por exceso de cautela de las empresas. |
| Cómo | Sustituyendo las versiones 46D, 48C y 49A por nuevas licencias con condiciones. |
El lunes 28 de septiembre de 2026, la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro estadounidense emitió tres licencias generales que sustituyen a las anteriores: la 46E, que autoriza operaciones con petróleo y petroquímicos venezolanos; la 48D, para suministrar bienes y servicios al país; y la 49B, que permite negociar y firmar contratos contingentes de inversión en petróleo, gas, petroquímica y electricidad.
Contexto: una renovación cada pocas semanas
Las 46D y 48C eran del 27 de agosto; la 49A, del 13 de marzo. Desde enero de 2026, Washington ha ido abriendo el régimen de sanciones licencia por licencia, sin levantarlo. La del lunes busca, según Bitácora Económica, evitar la parálisis que produce el exceso de cautela de bancos y empresas.
Análisis: negociar no es invertir
La licencia 49B es la más citada y la más malinterpretable. Permite negociar y firmar contratos, pero esos contratos quedan sujetos a una autorización posterior de la OFAC para poder ejecutarse, como precisó Bloomberg Línea. En la práctica, una empresa puede cerrar un acuerdo con PDVSA y aun así no poder mover un dólar de inversión hasta que Washington diga que sí.
Además, los pagos a entidades bloqueadas deben canalizarse a los fondos de depósito de gobiernos extranjeros bajo control del Tesoro, y se mantiene la prohibición de operar con el petro, la criptomoneda venezolana.
Criterio: el poder sigue en Washington
El resultado es una apertura con llave. Cada gran inversión en Venezuela pasa por una autorización específica, y cada licencia se renueva por períodos cortos. Eso da a Washington un control fino sobre el ritmo de la recuperación petrolera, y a los inversionistas una incertidumbre que se refleja en la distancia entre los memorandos firmados y los compromisos firmes. La cumbre petrolera del 29 y 30 de septiembre en Caracas mostrará cuánto pesa esa llave.
Esta nota tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera ni recomendación de inversión.
Fuentes principales: OFAC, licencias generales 46E, 48D y 49B, 28 de septiembre de 2026; Bloomberg Línea y Efecto Cocuyo, 28 de septiembre de 2026; Bitácora Económica, 28 de septiembre de 2026.
-
Entrevistas4 meses agoZair Mundaray: «Enfrenté al poder con ciencia»
-
Política3 meses agoDelcy Rodríguez enfrenta a la prensa internacional: la rueda de prensa que no cerró la brecha
-
Política4 meses agoEl economista, los bonos y Citgo
-
Política5 meses agoRoberto Smith Perera: «La reconstrucción no puede esperar a la elección»
-
Política3 meses agoEl semáforo de las estructuras: qué significa cada color tras el terremoto
-
Especiales4 meses agoMedia vuelta… mar.
-
Inciso1 mes agoMárquez sabe qué pasó el 28 de julio
-
Inciso5 meses agoLa paciencia de Washington